鼎盛证券 “涨”声一片！金银再创新高，集运欧线强势拉升，原油大反弹！美联储官员最新警告

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　　来源：期货日报

　　早上好！

　　先来看隔夜市场行情。截至收盘，现货白银涨2.79%，报69.0304美元/盎司，盘中达到69.4549美元/盎司，创历史新高。COMEX白银期货涨2.20%，报68.975美元/盎司，盘中达到69.525美元/盎司，创历史新高。

　　现货黄金涨2.48%，刷新历史高位至4449.18美元/盎司。COMEX黄金期货涨2.16%，报4482.30美元/盎司，也创历史新高。

　　截至收盘，纽约商品交易所2026年2月交货的轻质原油期货价格上涨1.49美元/桶，收于每桶58.01美元，涨幅为2.64%；2026年2月交货的伦敦布伦特原油期货价格上涨1.60美元/桶，收于每桶62.07美元，涨幅为2.65%。

　　对于国际贵金属价格集体走高，美国彭博社报道称，地缘政治紧张局势加剧、市场预期美联储进一步降息是黄金价格飙升的主要原因。美国《华尔街日报》此前报道，担忧美元等货币前景的投资者正大举买入黄金等替代性资产。美国高盛本月18日发布的研报预期，到2026年年底，金价将涨至每盎司4900美元。

　　美国总统特朗普今年“钦点”的美联储理事米兰警告，除非美联储明年继续降息，否则美国经济将面临衰退的风险。这一表态与多位美联储官员近期的谨慎立场形成鲜明对比，凸显联储内部在利率政策路径上的深度分化。

　　美东时间22日（周一），米兰在接受采访时表示：“如果我们不调整政策，我们将面临日益严重的经济衰退风险。” 他强调，失业率已经上升到超出预期的水平，这些数据应该会促使美联储决策者向“鸽”派方向转变。

　　消息面上，目光重点移到欧洲。

　　乌美谈判结束泽连斯基称“和平计划”初稿关键工作完成

　　据央视报道，当地时间12月22日，乌克兰总统泽连斯基证实，乌方代表团已结束与美方在迈阿密举行的系列谈判并启程返乌。

　　泽连斯基表示，代表团当晚将向其提交谈判细节，双方已完成20点“和平计划”初稿阶段全部关键工作，方案整体制定完毕，虽非尽善尽美，但核心推进目标达成。

　　特朗普任命格陵兰岛特使美前外交官：太离谱！

　　据新华社报道，美国总统特朗普威胁夺取格陵兰岛的声音刚消停没几天，又有新动作。他21日任命路易斯安那州州长杰夫·兰德里为美国格陵兰岛特使，后者声称要让这一丹麦自治领地成为“美国的一部分”。美国前驻俄罗斯大使迈克尔·麦克福尔批评说，这一任命“过于离谱”，堪比“墨西哥任命一个特使，让路易斯安那州成为墨西哥的一部分”。

　　特朗普在社交媒体X平台上宣布这一任命，称兰德里“深知格陵兰岛对我们国家安全的重要性”。兰德里当天晚些时候回应说，将以“志愿者”身份为特朗普服务，“让格陵兰岛成为美国的一部分”，并称这一任命是“兼职”，不影响其州长的职务。兰德里于2024年1月就任州长，任期至2028年1月。

　　对于美国总统特朗普任命格陵兰岛特使一事，22日，丹麦首相弗雷泽里克森在社交媒体上表示，“我们的盟友正将我们置于困境”。

　　弗雷泽里克森称，格陵兰岛不会被出售，格陵兰岛的未来将会由当地居民自己决定。她和格陵兰岛自治政府总理尼尔森当天共同签署一份声明表示，希望丹麦的领土完整得到尊重。

　　这份声明中还认为，格陵兰岛属于格陵兰人民，美国不应该占领格陵兰岛，美国不能以国际安全为借口，吞并其他国家或地区。

　　瑞典外交大臣斯蒂纳加德22日表示，瑞典在上述问题上全力支持丹麦和格陵兰岛自治政府，并将捍卫国际法。

　　欧盟延长对俄经济制裁6个月

　　据新华社消息，欧盟理事会22日发布声明说，欧盟决定将针对俄罗斯的经济制裁再延长6个月，至2026年7月31日。

　　声明说，欧盟制裁措施包括禁止欧盟从俄罗斯进口或转运海运原油及部分石油产品；将多家俄罗斯银行排除在环球银行间金融通信协会（SWIFT）系统之外；暂停多家被欧方认定为“受克里姆林宫支持的提供虚假信息的媒体”在欧盟境内的传播许可。此外，欧盟推出针对规避制裁行为的专项反制措施。

　　声明说，上述制裁措施覆盖贸易、金融、能源、技术及军民两用物项、工业、交通运输等多领域。

　　声明说，欧盟将继续向乌克兰提供政治、财政、经济、人道主义、军事和外交支持，并表示欧盟仍准备进一步加大对俄施压，包括在必要时追加制裁措施。

　　欧盟针对俄罗斯的本轮经济制裁将于2026年1月31日到期。

　　盘中涨超10%！集运指数（欧线）期货大涨的逻辑是什么？

　　昨日，集运指数（欧线）期货市场强势拉升，开盘后主力合约最高达到1900点，增仓超5800手，EC2602盘中一度上涨超过10%。这轮由现货挺价预期与地缘局势演变共同驱动的行情，引发了市场的高度关注与多空博弈。面对如此波动，背后的核心驱动力究竟是什么？未来行情又将如何演绎？

　　对于集运指数（欧线）期价的大幅上涨，分析师们普遍认为，短期直接驱动力来自现货市场。

　　一德期货分析师车美超告诉期货日报记者，近期船司密集发布明年1月涨价函，促使货主在12月末集中出运，导致部分航次出现爆舱，船舶装载率显著提升。市场货量的增加对运价形成边际支撑，舱位紧张进一步增加了明年1月船司提价的可能性，短期交易热情因此较为高涨。

　　方正中期期货资深海运和宏观分析师陈臻也观察到了类似现象。他表示，12月下旬货源明显回暖，虽然即期运价未立即大幅上涨，但爆舱现象强化了市场对明年1月涨价落地的预期。从船司开舱价看，部分公司的报价较为积极，直接推动了期货盘面走强。

　　尽管对短期现货基本面看法一致，但分析师们对地缘局势及红海复航预期的影响，尤其是在远月合约的定价上，存在不同的看法。

　　中信期货首席分析师武嘉璐认为，前期低点与本次反弹的部分原因在于地缘局势的演变。她分析称，11月底市场曾因苏伊士运河复航预期增强而出现恐慌性下跌，但随着复航进程缓慢且尚未大规模实现，市场对运力过剩的担忧缓解，推动了盘面反弹。由于市场暂未看到复航从预期转为现实，针对运力显著过剩的预期有所缓解。

　　陈臻则认为，不同合约有着差异化的表现。他分析称，本轮上涨中，近月主力合约价格涨幅较大，而EC2606~EC2610的远月合约价格涨幅明显偏小，这主要是受个别班轮复航苏伊士运河消息的影响，表明远月合约价格持续受复航预期的压制。

　　展望后市，武嘉璐认为，后续重点关注两方面：一方面是马士基等航运公司在明年1月中下旬的运价边际变化，以判断现货运价拐点是否显现；另一方面是中东停战协议等执行仍存不确定性。她判断，短期主力合约价格仍在达峰过程中，后续或呈现宽幅震荡。远月合约价格则将持续受到复航预期压制，盘面或维持近强远弱的正套格局。

　　在车美超看来，短线乐观预期充分释放后，市场将重新评估实际涨价兑现情况与估值的匹配度。目前已有船司报价低于宣涨幅度，重点关注马士基的后续开舱价格。从全年视角看，欧线集运市场面临阶段供需差和复航预期压力，远月合约估值仍有下探空间。

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